Comme le démontrent les résultats du distributeur de machinerie lourde, Toromont est la valeur sûre à détenir dans son industrie, fait valoir Devin Dodge, de BMO Marchés des capitaux.

Le deuxième trimestre démontre encore une fois le contrôle «impressionnant» des coûts de la société qui distribue les équipements Caterpillar et Hewitt.

La division des équipements a dégagé une marge de 9,1% au lieu de celle de 8,2% que prévoyait l’analyste, malgré une chute des 13% des revenus.

Au final, la société a produit un bénéfice de 0,62$ par action, 34% moins qu'un an a plus tôt, un résultat conforme au consensus.

Bien que les principaux marchés de Toromont se déconfinent plus rapidement que d’autres, Devin Dodge s’attend à un rétablissement des revenus plus lent qu’il ne l’avait initialement prévu.

À moyen terme, le distributeur devrait bénéficier des nouveaux projets d’infrastructures en Ontario et au Québec et de la remontée des cours des matières premières, en particulier l’or qui représente la moitié de ses revenus miniers.

La filiale Cimco d’équipements de de réfrigération pourrait aussi réaliser d’autres achats, prévoit-il.

L’analyste abaisse ses prévisions de bénéfices de 3,04 à 2,89$ pour 2020 et de 3,87 à 3,79$ pour 2021, soit un retour progressif vers les profits de 3,45$ réalisés en 2019.

En revanche, en prévision de la reprise, il hausse de 18 à 20 fois le bénéfice projet à la mi-2022 le multiple d’évaluation qu’il accorde au titre. Ce ratio se compare à la moyenne de 19,2 fois des cinq dernières années.

Son cours cible passe donc de 72 à 80$. Il réitère sa recommandation d’achat.