Desjardins Marché des capitaux abaisse sa recommandation à "conserver".
Keith Howlett indique que les producteurs de papier tissu nord-américain ont généré moins de bénéfices au cours des quatre derniers trimestres. Il attribue la baisse de rentabilité à plusieurs facteurs: de nouveaux arrivants sur le marché (comme Sofidel); la conversion d'usines fabriquant d'autres produits au papier tissu (Résolu); l'ajout de capacité chez les acteurs actuels de l'industrie pour répondre aux besoins de nouvelles marques privées; une hausse des prix de la matière première (fibre); et des stratégies de rétention de parts de marché des plus gros joueurs.
L'analyste souligne que plusieurs titres sont fortement en recul, alors que Clearwater est en chute de 40% et Orchids de 70%. Tissu KP est en recul d'environ 24%.
M. Howlett précise que la société génère près de 60% de ses revenus au Canada et qu'ici, elle est en mesure de refiler la hausse du prix de la fibre au consommateur avec un certain délai. Aux États-Unis, elle n'est cependant pas suffisamment importante pour initier une hausse de prix et doit s'adapter au contexte.
Il ne peut dire quand la situation se résorbera.
La cible est abaissée de 12,50$ à 11$.
