À surveiller: Cogeco, Organigram et Visa

Publié le 16/01/2020 à 08:19

À surveiller: Cogeco, Organigram et Visa

Publié le 16/01/2020 à 08:19

Par Dominique Beauchamp

Organigram (OGI, 3,76$): retour à la rentabilité pour le producteur de pot

John Zamparo, de CIBC Marchés des capitaux, se dit agréablement surpris par les résultats du premier trimestre du producteur de cannabis de Moncton dans un environnement difficile pour l’industrie.

Il n'est pas le seul puisque l’effet de surprise a fait rebondir le titre de 44%, le 15 janvier. Il avait chuté de 78% dans la débandade du secteur du cannabis.

La société renoue avec la rentabilité au premier trimestre grâce aux ventes de 9 millions de dollars, à d’autres fournisseurs en mal de produits de qualité. Ces ventes de gros à bon prix ont protégé le producteur de la chute des prix de vente moyens.

«Ce type de revenus n’est peut-être pas récurrent, mais il met en relief la capacité de la société de cultiver des produits de qualité à un coût raisonnable», explique l’analyste.

Grâce aux ventes supérieures aux attentes la marge brute de 37% a surpassé les estimations par 7%.

Autre facteur encourageant: les dépenses générales de 9,4M$ ont été 30% de moins que prévu.

Organigram dit aussi avoir préservé ses parts dans ses marchés clés, dont l’Alberta, et entrevoit un bon rendement pour ses huiles à vapoter.

Tout n’est pas rose pour autant. M. Zamparo déplore que la société ait récolté 22 millions de dollars d’une structure de financement déjà en place au moment où son action était déprimée.

L’analyste rappelle aussi que la société a plusieurs projets en chantier qui exigeront d’autres capitaux.

Malgré tout, M. Zamparo réitère sa recommandation d’achat et son cours-cible de 5$, soit un multiple de 15 fois le bénéfice d’exploitation qu’il prévoit en 2021.

Organigram pourrait dégager ses premiers flux de trésorerie excédentaires en 2021.

 

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