À surveiller: CGI, le CN et Whirlpool

Publié le 25/07/2018 à 09:38

À surveiller: CGI, le CN et Whirlpool

Publié le 25/07/2018 à 09:38

Par François Pouliot
Whirlpool (WHR, 128,82$ US): baisse de recommandation

RBC Marchés des capitaux abaisse sa recommandation à "performance de secteur", et diminue significativement sa cible.

Mike Dahl indique que sa recommandation "surperformance" s'appuyait initialement sur la thèse d'une amélioration de la discipline de prix dans l'industrie des électroménagers aux États-Unis ce qui permettrait à la fois une croissance des volumes et des marges. Il tablait également sur l'atteinte d'un point d'inflexion sur les marchés émergents.

L'analyste dit maintenant être plus préoccupé en raison de la force des pertes de parts de marché aux États-Unis et en Europe, de même que des défis opérationnels plus importants qu'anticipé à l'international.

Il note qu'en Amérique du nord les prix ont en moyenne augmenté de 7% au deuxième trimestre, une hausse de loin supérieure à celle de 1,3% qu'il anticipait. Il précise que cette hausse est attribuable à la hausse des coûts (notamment celle des prix de l'acier occasionnée par les tarifs). Les concurrents doivent aussi hausser leurs prix, mais ils semblent en parallèle être aux trousses des parts de marché de Whirlpool.

M. Dahl estime qu'en l'absence d'un changement dans la dynamique de marché, la société devra sacrifier ses marges.

L'anticipation de bénéfice 2018 est ramenée de 16,26$ par action à 14,27$ US, celle 2019 passe de 18$ à 16,55$ US.

La cible est abaissée de 176$ à 146$ US.

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