Savaria (SIS, 15,50$): de nouveaux objectifs ambitieux pour 2018

Le spécialiste des équipements et des véhicules adaptés pour les personnes à mobilité réduite hausse encore une fois la barre pour 2018 en prévoyant une croissance interne des revenus de l’ordre de 20%, le double du rythme prévu.

Savaria prévoit des revenus de 260M$ et un bénéfice d’exploitation de 42 à 44M$ sans l’effet des acquisitions.

Cette cadence accrue incorpore les ventes prévues 10 millions de dollars de deux nouveaux produits, le lève-patient Monarch et les ascenseurs résidentiels VueLift.

Leon Aghazarian, de la Financière Banque Nationale, juge que les nouvelles cibles sont réalisables, puisque l’entreprise a l'habitude de relever ses propres objectifs en cours d’année depuis 2015.

«Nous croyons que la société a établi une crédibilité suffisante pour appuyer des données», écrit M. Aghazarian.

En 2016, les dirigeants ont relevé leurs objectifs à trois reprises. Le bénéfice d’exploitation annuel de 20,5M$ a surpassé la première estimation par 29%.

En 2016, la société a aussi accru deux fois, de 22%, ses prévisions du bénéfice d’exploitation pour 2017

En conséquence, l’analyste fait passer son cours cible d’un an de 17 à 18,50$, ce qui offre un potentiel de gain de 21,6%. Il renouvelle sa recommandation d’achat.

Ce cours cible repose sur un multiple de 15 fois le bénéfice d’exploitation projeté en 2019.

Cette année-là, Savaria devrait réaliser des revenus de 289,7M$, un bénéfice d’exploitation de 50,8M$ et un bénéfice de 0,68$ par action, sans l’effet des acquisitions.

C’est 57% de plus qu’en 2017 au chapitre des revenus, 64% de plus pour le bénéfice d’exploitation et 78% de plus pour le bénéfice par action.

Et si la société dirigée par la famille Bourassa atteignait les objectifs de son plan d’affaires à long terme qui projette des revenus de 500M$ d’ici 2022, et des marges d’exploitation de 15 à 18%, on peut imaginer son action doubler à 32$, si son titre conservait un multiple de 15 fois le bénéfice d’exploitation.