Vêtements de sport Gildan (GIL, 35,54$): deux ans de bénéfices stables effritent la confiance des investisseurs

Ça fait bientôt deux ans que le bénéfice du fabricant de t-shirts, chandails, sous-vêtements et chaussettes stagne.

La société devra donc convaincre les investisseurs que ses diverses initiatives pourront ramener la croissance de sa rentabilité d’antan de plus de 10%, malgré une conjoncture difficile, si elle veut conserver la loyauté de ses actionnaires, indique Vishal Shreedhar, de la Financière Banque Nationale. L’analyste y croit encore pour l’an prochain.

«Gildan a le potentiel de dégager un bénéfice de 1,74$US par action en 2017, par rapport à nos prévisions de 1,50$US pour 2016 », dit-il. Cette projection pour 2017 est inférieure au consensus de 1,83$US.

La hausse du coût du coton et la pression à la baisse sur les prix de vente sont deux facteurs de risque, admet l’analyste.

Les initiatives de Gildan incluent des acquisitions, de nouveaux programmes de produits chez les détaillants, des gains d’efficacité et des rachats d’actions.

Entretemps, M. Shreedhar reste plus prudent que ses collègues concernant les résultats du troisième trimestre, qui seront dévoilé le 3 novembre.

L’analyste s’attend à un bénéfice ajusté stable de 0,50$US par action, par rapport à un consensus de 0,51$US et à un bénéfice comparable de 0,52$US l’an dernier.

Le bénéfice d’exploitation devrait aussi reculer de 134 à 129M$US.

M. Shreedhar prévoit tout de même une hausse de 7% des revenus à 719M$US, surtout grâce aux acquisitions récentes. Des gains de part de marché pour les sous-vêtements et les chaussettes de marque Gildan pour hommes devraient nourrir une augmentation de 20% des revenus des produits de marques Gildan.

L’analyste réduit son cours cible de 43 à 42$, mais réitère sa recommandation d’achat.