Stella-Jones (SJ, 34,08$): la résilience du fabricant de traverses plaît dans la conjoncture actuelle
Le fabricant de traverses de chemin de fer, de poteaux, de bois d’oeuvre et de produits industriels ne soutiendra pas l’élan du premier trimestre, mais dans les circonstances actuelles, sa résilience plaît.
Malgré une hausse solide de 13% des revenus (sans l’effet des acquisitions) et de 16,6% du bénéfice d’exploitation au premier trimestre, Stella-Jones abaisse ses objectifs annuels à cause du ralentissement économique provoqué par le confinement.
Pour 2020, la société de Saint-Laurent prévoit désormais une bénéfice d’exploitation stable de 300 à 325 millions de dollars, soit 3,6% de moins que le consensus, précise Michael Tupholme, de TD Valeurs mobilières.
La marge d’exploitation sera aussi inférieure à celle de 2019, a prévenu la société. L’analyste réduit ses prévisions de 14,9 à 13,9%.
Le bénéfice prévu en 2020 passe aussi de 2,60 à 2,40$ par action. Celui de 2021 diminue de 2,79 à 2,73$ par action, ce qui représente tout de même une croissance de 13,5%.
En conséquence, l’analyste abaisse sa cible de 42 à 41$, mais il continue de recommander l’achat du titre.
Cette cible offre un gain potentiel d’encore 20% pour le titre qui a fortement rebondi de 44% depuis le plancher du 23 mars.
«Nous aimons toujours le positionnement et le potentiel de la société à long terme. L’entreprise s’approprie de solides parts de marché dans deux segments de produits en plus d’offrir un modèle d’affaires résilient. Le remplacement régulier des traverses et des poteaux lui procure aussi des attributs défensifs», fait valoir M. Tupholme.
D’autres acquisitions éventuelles ajoutent au potentiel.
Les liquidités de 34 millions de dollars et l’accès à deux emprunts de 84 M$ lui procurent aussi une bonne flexibilité financières.
Enfin, le titre s’échange à un multiple de 14,4 fois le bénéfice et de 12,4 fois le bénéfice prévu en 2021, une évaluation inférieure à sa moyenne de 18,5 fois, depuis cinq ans.
