CGI (GIB.A, 96,64$): les dirigeants ont confiance

Les deux plus hauts dirigeants de CGI ont confiance que leur stratégie et que la résilience de la demande pour les services en TI doubleront la taille de la société d’ici 5 à 7 ans, sans acquisition d’envergure.

C’est le message que retient Paul Treiber de RBC Marchés des capitaux d’un lunch institutionnel organisé avec le PDG George Schindler et le chef de la direction financière François Boulanger.

L’analyste en déduit que CGI pourrait voir la croissance interne de ses revenus s’accélérer de 4 à 5% au cours de prochaines années.

Pour ajouter un autre 5% à la croissance, la société entend continuer d’acheter des acteurs de petite taille dans les marchés urbains afin d’offrir à leurs clients ses services bout-en-bout et de consultation plus rentables.

CGI a atteint une masse critique dans seulement 20 des grands 200 marchés urbains de la planète.

Les deux dirigeants ont aussi fait valoir que leurs revenus seraient résilients dans un ralentissement économique puisque les clients prioriseraient l’impartition et les investissements en TI pour passer au travers.

Encouragé par ce qu’il a entendu, M. Treiber renouvelle sa recommandation d’achat et son cours cible de 108$.

CGI mérite à son avis un multiple de 13 fois le bénéfice d’exploitation prévu en 2020, par rapport à celui de 9,7 fois pour ses semblables, parce que sa stratégie différenciée prolongera son parcours de croissance.

La société a converti 52% de ses bénéfices d’exploitation en flux de trésorerie libres, depuis 5 ans, rappelle aussi l’analyste.