Constellation Software (Tor., CSU, 610,12$) : on se reprendra pour les acquisitions
La valeur des acquisitions de Constellation Software n’ont pas été aussi importante dans les trois derniers mois de l’année que ce qu’avait anticipé Paul Treiber, de RBC Marché des capitaux. L’analyste ne s’en inquiète pas pour autant.
M. Treiber estime que la valeur de ses six acquisitions est de 58 M$. C’est moins que les 75 M$ en acquisition qu’avait anticipé l’analyste. Il note que la société a laissé passer trois cibles d’achat au quatrième trimestre. «Si le capital déployé est inférieur à ce que nous avions prévu, ce chiffre traduit la discipline de Constellation en matière de fusion-acquisition, une décision qui procurera vraisemblablement de meilleurs rendements au fil du temps », écrit l’analyste dans une note publiée aujourd’hui.
À long terme, l’analyste pense que la société est celle qui est le plus susceptible de générer les rendements les plus élevés. Il croit que le rythme des acquisitions s’accélérera et que les marges seront plus élevées.
Il maintient sa recommandation «surperformance» et émet une cible de 700 $.
