Alimentation Couche-Tard (ATD.B, 44,44$): les marges sur les ventes d’essence rétrécissent aux États-Unis

Alimentation Couche-Tard dévoilera ses résultats financiers du quatrième trimestre de son exercice 2021 le 29 juin et l’analyste Vishal Shreedhar, de la Banque Nationale, anticipe un bénéfice par action de 0,39$, ce qui est légèrement supérieur au consensus des analystes de 0,35$.

À la période correspondante il y a un an, la chaîne de magasins d’accommodation et de stations-service dont le siège social se trouve à Laval avait dégagé un bénéfice par action de 0,47$.

Aux États-Unis, l’analyste anticipe une croissance des ventes de magasins comparables (ouverts depuis plus d’un an) de 5% et des marges bénéficiaires de 33,5%. Du côté des ventes de carburant, M. Shreedar prévoit des volumes en hausse de 8%, mais des marges bénéficiaires de 28 cents le gallon, elles qui étaient de 46,9 cents le gallon il y a un an malgré des volumes en baisse de 18,3%.

Du côté du Canada, Vishal Shreedhar prévoit des ventes de magasins comparables en hausse de 2% et des marges bénéficiaires de 32,3%. Le volume des ventes de carburant devrait être similaire à celui de l’an dernier et les marges devraient atteindre 9,4 cents le litre, comparativement à 8,4 cents le litre l’an dernier.

En Europe, l’analyste prévoit une hausse des magasins comparables de 7% et des marges bénéficiaires de 37,6%. Les volumes de ventes de carburant devraient progresser de 7% avec des marges bénéficiaires de 10,2 cents le litre, comparativement à 8,7 cents l’an dernier.

Couche-Tard compte 135 000 employés dans 14 200 magasins à travers 26 pays.

Après l’échec des pourparlers visant l’acquisition de la société française Carrefour, Vishal Shreedhar estime que le bon bilan de Couche-Tard lui permettrait de réaliser une acquisition de plus de 20 milliards de dollars américains sans trop s’endetter. «Comme les grosses transactions mettent du temps à se matérialiser, nous examinons une possible acquisition de moindre envergure», écrit-il dans une note.

M. Shreedar a réalisé l’exercice exploratoire d’une acquisition potentielle de la société américaine ARKO, qui possède 1 384 magasins d’accommodation et fournit du carburant à 1 625 stations-service.

L’analyste réitère sa recommandation de «surperformance» sur le titre et relève son cours cible sur un an de 2$ pour le porter à 49$.