Photo: Bloomberg
Que faire avec les titres de BCE, Colgate-Palmolive et Yahoo!? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
BCE (BCE, 58,36$) : bon fondamentaux, mais forte évaluation
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation «conserver».
Dvai Ghose estime que la société devrait connaître une bonne année 2015. Il s’attend à une croissance de 8% du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de Bell Mobilité et de 5% de celui des activités traditionnelles (en raison des synergies provenant de la privatisation de Bell Alliant). Il voit aussi le dividende (2,47$, 5,2%) être haussé de plus de 5%.
L’analyste note cependant que le titre se négocie à prime sur ses pairs (17,5 fois le bénéfice par action 2015, contre 16,1 fois pour Telus et 14,7 fois pour Rogers).
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Il souligne que 60% du bénéfice (BAIIA) de BCE provient du segment très mature et intensif en capital des activités traditionnelles alors que la proportion est de 36% chez Telus et 34% chez Rogers. Il note de même que 8% de son bénéfice vient de la division média, qui est sous pression. BCE doit enfin faire face à des pressions haussières des régimes de retraite alors que Telus et Rogers n’ont pas une très grande exposition aux déficits.
Dans ce contexte, monsieur Ghose juge que le titre bénéficie d’une prime difficilement justifiable.
Il hausse la cible de 51$ à 58$ sur l’introduction de l’exercice 2016 comme repère d’évaluation, mais maintient la recommandation en raison de l’évaluation élevée.
