Que faire avec les titres de Barrick, Empire et Cominar? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Barrick (ABX, 11,04$ US): la transaction passera-t-elle?
Banque Scotia renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Le géant aurifère annonce un projet de fusion par échange d'actions, et sans prime, avec Randgold. La transaction est évaluée à 18,3 G$ US. Elle conférerait à Barrick les deux tiers de la nouvelle société et à Randgold le tiers.
Tanya Jakusconek indique que, pour Barrick, la transaction apporte des onces d'or à faible coût, quoique dans des juridictions à plus haut risque politique (l'Afrique). Elle permet également à la société de faire le pont avec le redémarrage prévu de sa croissance interne en 2021.
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L'analyse précise que, financièrement, l'acquisition viendrait également améliorer le bilan et les flux de trésorerie de l'entreprise, tout en demeurant neutre sur sa valeur estimée.
Elle voit cependant un risque relativement élevé qu'elle n'aille pas de l'avant. Madame Jakusconek souligne qu'il n'y a pas de prime et que les actionnaires de Randgold verront aussi leur paiement de dividende significativement réduit (de 2$ par action à environ 0,86$ US par action).
D'où le maintien de la recommandation et de la cible, à 16$ US.
