Québecor (QBR.B, 28,95$): un rachat plus musclé de 50% est un signe de confiance
Québecor était déjà l’un des quatre fournisseurs de télécommunications préférés de Jeff Fan de Banque Scotia. L’annonce d’un rachat d’actions plus musclé de 50% est une raison de plus.
Le propriétaire de Vidéotron vient d’obtenir l’autorisation pour racheter 2 millions d’actions de plus sur le marché secondaire, portant le total à 6 millions ou 3,6% des actions.
Québecor approche de la limite précédente de 4 millions d’actions.
L’analyste y voit un signal de confiance de plus de la part des dirigeants dans la solidité des flux de trésorerie en 2020 et un engagement pour créer de la valeur pour les actionnaires en retournant les surplus de capital .
S’il est réalisé, le rachat additionnel représente 10% des flux de trésorerie disponibles.
Le récent repli de 8,7% du titre, à cause de l’inquiétude provoquée par l’intérêt pour le Cirque du Soleil, lui donne l’occasion de mettre ce rachat à exécution, croit l’analyste.
Jeff Fan profite aussi de l’occasion pour renouveler sa recommandation d’achat et son cours cible de 37$.
À ses yeux, Québecor est bon marché par rapport à la croissance annuelle composée de 4% qu’il prévoit pour le bénéfice avant intérêts et impôts entre 2019 et 2022.
En 2020, le bénéfice d’exploitation des services de télécommunications devrait croître de 2%, et les flux de trésorerie de 9%, grâce aux services sans fil.
Le climat réglementaire encourage aussi une saine concurrence entre les fournisseurs établis et régionaux qui investissent dans leur réseau. Cet environnement fournit un bon point d’appui en Bourse à l’évaluation des titres de l’industrie.
Jeff Fan n’exclut la possibilité d’une nouvelle ronde de consolidation dans l’industrie canadienne à long terme. L’industrie américaine vient de passer de 4 à 3 grands fournisseurs sans-fil, après la fusion inespérée de Sprint et de T-Mobile.
