À surveiller : Intact, Tesla et Merck

Publié le 23/01/2019 à 08:49

À surveiller : Intact, Tesla et Merck

Publié le 23/01/2019 à 08:49

Par Stéphane Rolland



Tesla (TSLA, 298,92 $US) : du rêve à la réalité


Tesla a le potentiel de croître à long terme, mais les attentes sont beaucoup trop optimistes, prévient Joseph Spak, de RBC Marchés des capitaux, qui fait passer sa recommandation de «performance de secteur» à « sousperformance».


«Pendant des années, Tesla a vendu le rêve du bouleversement du monde du transport et d’une croissance hors de l’ordinaire», commente l’analyste. «Mais la réalité frappe maintenant que Tesla doit faire une production de masse et doit composer avec le défi de trouver des économies d’échelle et de dégager de fortes marges», ajoute-t-il.


En plus de la réduction du crédit d’impôt destiné à l’achat d’un véhicule électrique aux États-Unis, M. Spak constate que l’offre et la demande ne sont pas bien arrimées. Pour le moment, l’analyste pense que la demande serait supérieure à un point où Tesla ne parviendrait pas à être rentable.


Ceci étant dit, l’analyste réitère qu’il croit que Tesla a un potentiel de croissance à long terme. Il émet l’hypothèse que la société vende 1 million d’unités à 55 000 $US à des marges avant intérêt, impôts et amortissement de 12%. Cette prévision est réaliste, mais optimiste, selon lui. Si la société n’a pas dilué son actionnariat d’ici là et qu’elle s’échange à un multiple plus mature de 15 fois les bénéfices en 2025, le titre vaudrait 195 $US. «Même avec un scénario optimiste, la prime de près d’un tiers sur ce chiffre est une «prime Elon Musk».»


La cible passe de 290 $US à 245 $US.


image

Gestion du changement

Mardi 17 septembre


image

Usine 4.0

Mardi 24 septembre


image

Impartition TI

Mercredi 09 octobre

Sur le même sujet

Bourse: les gagnants et perdants de la semaine

08/02/2019 | Martin Jolicoeur

BILAN. Quels sont les titres qui ont le plus marqué la semaine? Bombardier l'emporte, au contraire de Theratechnologies.

À surveiller: Québecor, Intact et Onex

19/12/2018 | François Pouliot

Que faire avec les titres de Québecor, Intact et Onex?

À la une

Pourquoi le changement climatique menace les investisseurs

18/05/2019 | François Normand

ANALYSE - La Banque du Canada met en garde les investisseurs contre les actifs échoués ou Stranded Assets.

La résilience de la Bourse surprend encore

BLOGUE. La confiance des consommateurs et le rebond des mises en chantier font espérer que l'économie tient bon.

Pourquoi Donald Trump s'attaque à la Chine

17/05/2019 | François Normand

BALADO - La Chine veut devenir numéro un en termes de qualité dans 10 secteurs clés à la base de l'économie américaine.