Airbnb (ABNB, 146,80 $US) : une société transformatrice

La location de vacances offertes par Airbnb continuera de changer le secteur de l’hôtellerie, croit Michael Graham. L’analyste de Canaccord Genuity entame le suivi de la société qui a fait son entrée au Nasdaq en décembre dernier avec une recommandation d’achat et un cours cible de 175 $US.

La tendance est favorable à la location de vacances, explique l’analyste. Il note que les touristes sont à la recherche d’une expérience qu’ils jugent plus authentique en choisissant de vivre dans une résidence plutôt qu’à l’hôtel.

Il note que la portée de son réseau et les particularités de sa plateforme (la capacité de lire les critiques des anciens clients ou la facilité de faire des transactions, etc) lui procurent un avantage pour distancer la concurrence.

Comme tout le secteur touristique, Airbnb a été frappé de plein fouet par la pandémie. La société est toutefois parvenue à naviguer au travers de ses difficultés, ce qui démontre qu’elle est en bonne posture à long terme, estime Michael Graham.

Il note que les réservations ont repris du tonus à partir de mai grâce à la reprise du tourisme local avec des clients à la recherche de résidences plutôt que d’hôtels. Si la pandémie a représenté un vent de front à moyen terme, elle aura aussi eu l’effet de contribuer à l’essor du télétravail et de la possibilité de travailler «de n’importe quelle destination».

Airbnb doit composer avec un risque réglementaire dans certaines villes tandis que sa présence soulève des questions sur l’accès au logement et sur l’impact de la présence touristique sur la vie de quartier. Michael Graham note que la direction collabore avec les gouvernements et souligne que le service offre un avantage économique aux hôtes et aux voyageurs. La diversification de la plateforme fait également en sorte qu’aucune ville ne représente plus de 2,5% des revenus.

Le cours-cible de 175 $US représente un multiple de 19 fois les revenus de l’exercice 2022.

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