La double magie des profits en croissance

Publié le 09/07/2012 à 14:17, mis à jour le 10/07/2012 à 11:19

La double magie des profits en croissance

Publié le 09/07/2012 à 14:17, mis à jour le 10/07/2012 à 11:19

Un excellent exemple provient d’une petite société de Ville St-Laurent qui distribue de la quincaillerie pour les armoires de cuisines, les ébénistes, les meubles de bureau et les chaînes de grandes surfaces de décoration – Quincaillerie Richelieu. Difficile de trouver une industrie moins « sexy »! Pourtant, le titre de Richelieu, malgré le fait que l’entreprise demeure méconnue du grand public et de la plupart des investisseurs, a considérablement enrichi ses actionnaires depuis de nombreuses années.

Richelieu est devenue une entreprise publique en 1993 à un prix de 2,09 $ (8,35 $ avant l’effet de deux fractionnements 2-pour-1). Ses profits à ce moment étaient de 4,6 M$ ou de 0,18 $ par action (en tenant compte de deux fractionnements 2-pour-1 subséquents). Or, au cours de son dernier exercice clos le 30 novembre 2011, ses profits se sont élevés à 39,5 M$ ou 1,86 $ par action, pour un taux de croissance annuelle composée de 13,9 %. Depuis sa venue en Bourse, le titre a ainsi procuré un rendement annuel composé de plus de 15,5 %, sans compter les dividendes versés au fil des ans.

Un autre phénomène a eu lieu : son ratio cours-bénéfices a graduellement augmenté, passant de près de 10 fois les profits lors de sa venue en Bourse à plus de 15 fois les profits présentement. Cette hausse a considérablement contribué aux forts rendements par ses actionnaires. C’est généralement ce qui se produit lorsqu’une entreprise réussit, comme Richelieu, à augmenter ses profits de façon régulière pendant une longue période : c’est ce que j’appelle la double magie des profits en croissance.

Les investisseurs devraient rechercher et tenter d’investir dans des titres d’entreprises de qualité telles que Richelieu au lieu de chercher à frapper des coups de circuit dans des titres de sociétés hautement spéculatifs.

Philippe Le Blanc, CFA, MBA

À propos de ce blogue : Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 (www.cote100.com) et éditeur de la Lettre financière COTE 100 (www.lettrecote100.com).

À propos de ce blogue

Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 et éditeur de la Lettre financière COTE 100+. Il est également l’auteur du livre Avantage Bourse et coauteur de La Bourse ou la Vie.

Philippe Leblanc
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