BLOGUE. En réaction au dernier budget fédéral qui a mis un frein à certaines stratégies (voir mon dernier billet) utilisées pour transformer des revenus d'intérêts et de dividendes en gains en capital, le fournisseur de FNB iShares annonce qu’il suspend, pour le moment, la création de nouvelles parts pour les FNB affectés par ces nouvelles règles fiscales. Quels en seront les impacts?

Cette annonce fait en sorte que le mécanisme d’arbitrage du prix de ces FNB ne sera plus aussi efficace. Ces FNB seront dorénavant négociés sur la base de l’offre et de la demande, et leur prix pourrait s’éloigner davantage de leur valeur liquidative.

En fait, il est possible que ces FNB se transigent dorénavant à prime par rapport à leur valeur liquidative puisque les investisseurs pourraient accorder une valeur supplémentaire à l’avantage fiscal résiduel. Le hic? Ne sachant pas à quel moment les contrats à terme viennent à échéance, il est difficile d’évaluer la valeur de cet avantage.

À l'inverse, puisque ces FNB ne profiteront plus d’un processus d’arbitrage de prix aussi efficace, il est possible que l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur augmente et que la liquidité offerte soit réduite, diminuant ainsi l'attrait de ces FNB.

C’est une annonce dont l'impact à court terme ne devrait pas être majeur, mais ce statu quo ne pourra durer indéfiniment. À suivre...

À propos de ce blogue

Ian Gascon est président de Placements Idema (www.idema.ca), une entreprise dynamique et innovatrice qui offre la première solution de conseils en placements en ligne indépendante, personnalisée et à faible coût. Une approche systématique à long terme combinée à l’utilisation de fonds négociés en bourse (FNB) permet d’offrir des portefeuilles adaptés tant pour les besoins des investisseurs autonomes que pour les investisseurs recherchant une gestion de portefeuille clés en main. « Les FNB démystifiés » est le premier blogue francophone dédié aux fonds négociés en bourse au Canada. Suivez-nous aussi sur Twitter et facebook.