Bombardier (BBD.B, 3,87$) : la CSeries apparaît dans le temps
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Fadi Chamoun indique s’être entretenu avec le directeur du programme de la CSeries et la responsable de la relation avec les investisseurs et avoir récemment visité les centres d’assemblage des avions Challenger et Global.
L’analyste souligne que le programme CSeries est dans les temps alors que des tests au sol devraient s’amorcer au deuxième trimestre 2012, un premier vol survenir en deuxième moitié de 2012 et les certifications être obtenues à la fin 2013. Il ajoute que l’entreprise apparaît optimiste sur les perspectives de commandes de quelques clients avec qui elle entretient des négociations avancées.
M. Chamoun dit être rentré au bureau avec l’impression qu’une déconnexion significative existait entre l’exécution terrain de Bombardier et l’important recul de son titre. Il estime que la volatilité pourrait se poursuivre à court terme en raison des données macroéconomiques, d’importants investissements en capital et des risques d’exécution, mais il croit que le titre est attrayant dans le contexte d’un scénario de croissance économique modérée.
La prévision de bénéfice 2012 (janvier) est à 0,43$ par action, celle 2013 à 0,50$.
La cible est à 7$.
