Postmedia (PNC.A, 6,50$) : résultats décevants
Canaccord Genuity réitère une recommandation « conserver ».
Au premier trimestre, la société mère de The Gazette et du National Post rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement de 54,6 M$, une chute de 21,1% par rapport à l’an dernier, sous l’attente maison à 64,6 M$.
Aravinda Galappatthige indique que les initiatives de réductions de coûts ont été insuffisantes pour contrebalancer la chute des revenus publicitaires. Il précise que la publicité des journaux reculait de 5% dans les trimestres précédents, mais a soudainement accéléré à 11,7% en raison d’un déclin précipité de 20% de la publicité nationale.
L’analyste précise qu’une autre déception vient d’un recul de 1,4% de la publicité numérique, le catalyseur sur lequel compte Postmedia pour redresser sa rentabilité.
Il revoit à la baisse ses anticipations. La prévision 2012 passe d’un bénéfice de 0,93$ à 0,57$ par action. Celle 2013 tombe de 0,82$ à 0,52$ par action.
La cible est ramenée de 10$ à 6,75$.
