Jean Coutu (PJC.A, 13,22$) : une prescription pour période incertaine
Financière Banque Nationale réitère une recommandation « surperformance ».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,23$ par action, comparativement à 0,21$ l’an dernier et à une attente maison et un consensus à 0,22$.
Vishal Shreedhar note que le nombre de prescriptions des établissements comparables a augmenté de 5,4%. Malgré les pressions engendrées par l’introduction de nouveaux produits génériques et les nouvelles mesures gouvernementales sur le prix des médicaments, les ventes totales de l’entreprise ont augmenté de 4,1%.
L’analyste note que le modèle d’affaires de Jean Coutu a évolué ces dernières années. La filiale Pro Doc, qui fabrique des médicaments génériques, améliore sa rentabilité et lui permet de s’aligner sur la tendance qui est pour une plus grande pénétration des médicaments génériques.
M. Shreedhar voit positivement le secteur des pharmacies alors que le vieillissement de la population devrait continuer de faire croître le volume des prescriptions. Il estime également que le secteur pourrait être favorisé par les investisseurs dans une période d’incertitude économique en raison de ses caractéristiques défensives.
La prévision de bénéfice 2012 (février) est à 0,87$ par action; celle 2013 est à 0,93$.
La cible est à 15$.
