Que faire avec les titres de Jean Coutu, lululemon et Cogeco Câble? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Jean Coutu (PJC.A, 17,75$): les pressions gouvernementales devraient s’atténuer
Barclays Capital renouvelle une recommandation «pondération de marché» (equal weight).
La société doit rapporter mardi ses résultats du premier trimestre.
Jim Durran attend un bénéfice de 0,26$ par action, conforme au consensus. Il estime que l’entreprise continuera de faire face à un environnement difficile en 2014, avec une modeste progression des ventes en magasin et des pressions sur les prix des médicaments en provenance des réformes provinciales.
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L’analyste note qu’à 16,5 fois son bénéfice attendu, le titre se négocie à un multiple sommet depuis cinq ans. Il estime toutefois que ce multiple est soutenu par trois facteurs. 1-Le relâchement de l’incertitude entourant de nouvelles réformes des gouvernements provinciaux. L’Alberta vient de reporter sa décision de diminuer à 18% le taux de remboursement des génériques, ce qui signale, à son avis, que le prix des médicaments génériques pourrait avoir atteint un bas. 2- Le bilan de Jean Coutu, qui a peu recours à l’emprunt et qui est davantage dans l’œil du marché depuis que Tim Hortons est la cible d’activistes (pour un plus important rachat d’actions ou un dividende spécial). 3- La spéculation voulant que les pharmacies puissent être achetés par les épiciers.
Monsieur Durran estime que la possibilité que Jean Coutu soit achetée est plausible. Il note cependant que la famille Coutu a déjà dit ne pas être intéressée à vendre. Il ajoute que les multiples de Jean Coutu sont élevés par rapport à ceux du trio d’épiciers (11,3 fois le BAIIA contre 7,3 fois en moyenne).
L’anticipation de bénéfice 2014 (février) est à 1,07$ par action, celle 2015 à 1,20$.
La cible est à 17$.
Sur LesAffaires.com cette semaine: Couche-Tard, Jean Coutu et Blackberry
