Valener (VNR, 16,40$) : bons résultats, mais…
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation « conserver ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,38$ par action, comparativement à une attente maison à 0,29$ et un consensus à 0,28$.
Pierre Lacroix indique que les résultats ont été meilleurs que prévu dans les activités de distribution au Québec et chez CVPS aux États-Unis.
L’analyste estime cependant que le potentiel pour 2013 semble limité du côté des activités de distribution de gaz. Une décision de la Régie de l’énergie sur le rendement autorisé est attendu au mois de juin, mais que celle-ci risque de ne pas être très favorable. Les activités représentent près de 80% du bénéfice de l’entreprise.
L’horizon long terme apparaît cependant toujours favorable à monsieur Lacroix. Il cite notamment le projet éolien de la Seigneurie de Beaupré et une possible expansion de son réseau de pipeline sur la Côte-Nord.
L’anticipation de bénéfice 2013 (30 septembre) est à 0,85$ par action, celle 2014 est à 0,90$. Le dividende est à 1$ par action (6%).
La cible est à 16,75$.
