Cascades (CAS, 4,31$) : baisse de cible
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte une perte de 0,04$ par action, conforme à l’attente maison, mais sous le consensus qui était, lui, pour un bénéfice de 0,07$.
Stephen Atkinson indique qu’il s’attendait personnellement à ce que la baisse du prix du papier recyclé (sa matière première) ne soit pas immédiatement bénéfique aux résultats de Cascades en ce qu’elle doit d’abord écouler ses stocks actuels.
L’analyste note qu’il y a des préoccupations dans le marché quant au fait que l’entreprise a enregistré des flux de trésorerie négatifs en 2011, alors qu’elle est engagée dans un programme d’investissement intensif et que sa dette de près de 1,5 G$ est élevée.
Il s’attend cependant à ce que les choses s’améliorent au premier trimestre et note que le dividende de 0,16$ par action offre maintenant un rendement intéressant de 4%.
Monsieur Atkinson ramène de 0,33$ à 0,32$ par action sa prévision de bénéfice 2012. Il hausse son anticipation 2013 de 0,67$ à 0,68$.
La cible est abaissée de 6,50$ à 5,75$.
