Saputo (SAP, 41,73$) : il faudra une acquisition
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,61$ par action comparativement à une attente maison à 0,64$.
Mark Petrie indique que les perspectives pour une croissance organique demeurent incertaines et difficiles. Il y a du potentiel dans certains nouveaux produits et les volumes vont croissant en Argentine, mais, au global, la consommation de fromage demeure stable. Une forte offre de lait en Californie et des changements possibles aux mécanismes de prix mettent également la marge US à risque.
L’analyste estime que la croissance ne peut vraisemblablement passer que par des acquisitions. L’Océanie demeure une option, mais il parierait davantage sur l’Amérique du sud. Le Brésil affiche en outre une demande particulièrement forte.
La prévision de bénéfice 2012 est ramenée de 2,50$ à 2,46$ par action. Celle 2013 est abaissée de 2,81$ à 2,70$.
La cible est à 46$.
