Tim Hortons (THI, 50,24$) : prudence
Raymond James renouvelle une recommandation « performance de marché ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,69$ par action, conforme au consensus.
La société annonce également la conclusion d’une entente avec Kraft pour offrir son café sous format « single cup » dans les cafetières Tassimo aux États-Unis et au Canada.
Kenric Tyghe note que l’entente avec Kraft est positive alors que, au Canada, Kraft détient près de 50% du marché (avec 950 000 cafetières vendues).
Il note cependant que les ventes des établissements comparables, le ton prudent de la direction et des initiatives de restructuration à venir, sont de nature à faire réfléchir.
Les ventes comparables ont augmenté de 1,8%, ce que l’analyste trouve faible étant donné les intéressantes innovations de produits et la forte activité promotionnelle.
Il estime que la dynamique compétitive du marché et l’environnement macro-économique plus difficile limitent la capacité de Tim Hortons à augmenter les prix ou à attirer plus de clients.
Monsieur Tyghe ramène sa prévision de bénéfice 2012 de 2,72$ à 2,69$ par action. L’anticipation 2013 est maintenue à 3,05$.
La cible est à 52$.
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