Que faire avec les titres de BCE, Astral et Corus? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.

BCE (BCE, 46,75$) : la probabilité d’un feu vert à l’acquisition d’Astral augmente

Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation d’achat.

Le Bureau de la concurrence donne son feu vert à l’acquisition d’Astral Media, sous certaines conditions. Une douzaine de participations dans des chaînes télé et une dizaine de stations de radio sont mises en vente. Six chaînes et deux radios sont notamment vendues à Corus pour 400 M$.

Maher Yaghi indique que BCE bénéficiera toujours de 77% du bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) d’Astral. Il estime que la transaction pourrait encore faire entrer 100 M$ par année en flux de trésorerie.

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L’analyste ajoute que sans Astral son modèle faisait montre de flux de trésorerie en croissance de 4,8% pour l’exercice 2014. Avec l’acquisition, la croissance devrait être de 7,6%, ce qui aidera à soutenir une augmentation d’au moins 5% (2,33$, 5%) du dividende dans les prochaines années.

Monsieur Yaghi croit que la bénédiction du Bureau de la concurrence augmente les probabilités d’approbation du CRTC. Il s’attend cependant à ce que les audiences à venir, possiblement en mai, fassent l’objet d’une forte contestation de la part de Québecor, Cogeco, Rogers et de groupes de consommateurs.

L’anticipation 2013 est pour un bénéfice de 2,99$ par action, celle 2014 est à 3,12$.

La cible est à 47,50$.