Industrielle Alliance (IAG, 40,29$) : amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi avec une recommandation « surperformance ».
Peter Routledge voit quatre éléments favorables à la société.
Il estime que sa réserve actuarielle pour des obligations futures est trop élevée en raison du contexte actuel de faibles taux d’intérêt. La réserve devrait être abaissée lorsque les taux remonteront.
Sa position concurrentielle dans les marchés francophones en Amérique du nord, particulièrement au Québec, lui donne de la capacité sur les prix et des marges intéressantes.
Son approche de niche sur le marché de l’assurance au Canada anglais et aux États-Unis devrait lui procurer une croissance significative.
La gestion de fortune représente une seconde avenue de croissance pour l’assureur et le bénéfice net de ce côté devrait augmenter de 7% annuellement pour les trois prochaines années.
En excluant les résultats extraordinaires, l’attente de bénéfice 2011 est à 3,07$ par action. Celle 2012 est à 3,43$.
La cible est à 48$.
