Morneau Shepell (MSI, 13,59$) : le titre semble cher
Banque Scotia renouvelle une recommandation « sous-performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société de services-conseils en ressource humaine rapporte un bénéfice de 0,39$ par action, comparativement à une attente maison à 0,40$ et un consensus à 0,41$.
Phil Hardie indique que l’entreprise ne détaille pas par segments ses revenus d’exploitation. Il est en conséquence impossible de connaître la part de ce qui entre comme frais et comme commissions, ce qui rend plus difficile l’appréciation de la qualité du bénéfice trimestriel.
L’analyste maintient une anticipation de bénéfice 2013 à 1,70$ par action et introduit une anticipation 2014 à 1,80$.
Même s’il dit aimer le titre en raison de sa nature défensive, de ses revenus récurrents, et de son dividende (0,78$ par action, 5,7%), celui-ci lui apparaît actuellement bien évalué.
La cible grimpe de 12$ à 12,50$.
