Plusieurs courtiers à escompte bénéficient de la tendance parce qu'ils agissent comme fiduciaires des comptes. Ils obtiennent des frais de garde sur la valeur des actifs. Ils peuvent aussi tarifer les transactions effectuées.
Les fonds négociés en Bourse gagnent en popularité
Un autre axe de croissance intéressant. Les fonds négociés en Bourse (FNB) gagnent en popularité. Depuis 2005, l'actif sous gestion des FNB a grimpé au rythme phénoménal de 22,7 % par année. L'an dernier, il a augmenté de près de 18 %.
La migration ne semble pas près de diminuer, la plupart des gestionnaires de fonds communs traditionnels ayant de la difficulté à battre leurs indices.
Les courtiers à escompte bénéficient du phénomène, d'abord, parce qu'ils sont souvent eux-mêmes fabricants de FNB et peuvent les offrir à leurs clients (ils récoltent alors plus de frais de gestion sur ces FNB). Ensuite, parce qu'ils peuvent imposer des frais aux FNB concurrents afin de les offrir à leurs clients.
Sans compter que les taux d'intérêt pourraient grimper
Ce qui serait un autre plus pour les escompteurs. Ceux-ci ont parfois leurs propres fonds de marchés monétaires et perçoivent des frais de gestion sur ceux-ci. Ces dernières années, ils ont cependant dû réduire ces frais afin que leurs clients puissent encore toucher un petit taux d'intérêt. Une hausse des taux permettrait de hausser ces frais.
D'autres escompteurs, un peu comme les banques, utilisent les dépôts des clients en les replaçant temporairement pour récolter plus de revenus. Une hausse des taux leur serait aussi favorable.
Qui jouer ?
Dans le contexte, Bulent Ozcan, de RBC Marchés des Capitaux, aime bien le titre de Schwab (SCHW, 30,57 $ US) auquel il accole un cours cible de 38 $ US, de même que celui d'E*Trade (ETFC, 28,35 $ US), dont le cours cible est à 35 $ US.
Sur le radar
Les recommandations des analystes qui suivent le titre de Schwab
11 Conserver
4 Acheter
5 Surperformance
1 Sous-performance
Cours cible : 33 $ US
Les recommandations des analystes qui suivent le titre d'E*Trade
3 Conserver
4 Acheter
9 Surperformance
Cours cible : 29,30 $ US
Source : Bloomberg
