Le cuivre

Le secteur est plus intéressant. En supposant que la demande continue de croître au rythme des 10 dernières années, Cormark Securities ne croit pas que l'on puisse y répondre avant 2015.

Qui plus est, renchérit la Deutsche Bank, la Chine devrait être dans une situation forcée de restockage en cours d'année. Et c'est sans compter les ETF (exchange-traded fund), ces fonds qui achètent des matières premières pour revendre des unités aux investisseurs, et qui sont sur le point d'entrer sur le marché du cuivre.

Bien qu'à un niveau qui n'est pas critique, les stocks de cuivre ne sont pas très élevés. Cormark voit le prix du métal bondir de 25 % en 2011, à 4,25 $ US la livre. Marchés mondiaux CIBC anticipe une hausse de 32 %, à 4,50 $ US.

Heureuse nouvelle, côté titres, les attentes sont moins élevées qu'ailleurs. Teck Resources (Tor., TCK.A) se négocie à 12,5 fois le bénéfice 2011; First Quantum (Tor., FM) est à 11,2 fois et Inmet (Tor., IMN) à moins de 10 fois. On n'a pas vérifié dans le détail les fondamentaux de chacun, mais le secteur est tentant.

Le fer

Voici un autre secteur intéressant. Ce n'est pas pour rien que les grands tentent d'avaler les plus petits. Après ArcelorMittal sur Baffinland Iron Ore, c'était au tour de Cliffs Natural Resources, il y a quelques jours, de lancer une OPA avec une prime de 30 % sur Consolidated Thompson (Tor., CLM), dont le principal actif est la mine Lake Bloom, non loin de Fermont.