Signal intéressant ce matin alors que Berkshire Hathaway émet un communiqué annonçant une opération de rachat d’actions. Dit autrement, Warren Buffett trouve que l’action de son conglomérat est peu chère et représente une belle occasion d’achat.
Les annonces de rachats d’actions sont fréquentes sur le marché, mais Buffett a toujours estimé que bon nombre n’étaient pas fondées et venaient plutôt détruire de la valeur.
Pour que celle-ci soit fondée, il faut qu’une société rachète son titre sous sa valeur intrinsèque. C’est ainsi qu’elle créera de la valeur pour les autres actionnaires.
Jamais jusqu’à présent Berkshire n’a racheté de ses actions.
En 1999, l'action du conglomérat le plus en vue de la planète s'était fait durement secouer, tombant en forte désaffection alors que le marché n’en avait que pour les titres technologiques. À 78 000 $ lors de l'assemblée annuelle de mai, elle s'était affaissée à 40 800 $ dans les mois suivants. Le redressement ne s'était amorcé qu'en mars, après que le gourou eut indiqué que sous les 45 000 $, le titre était fortement en deçà de sa valeur intrinsèque et que Berkshire allait racheter de ses actions si les choses n’évoluaient pas.
Certains verront dans le geste un aveu que Buffett a de la difficulté à trouver d’intéressantes occasions d’achats sur le marché. Ce n’est pas impossible, mais il n’en reste pas moins qu’il semble juger son titre intéressant.
Berkshire Hathaway ouvre en hausse de 6% à 105 750$ pour l’action A (et 70$ action B).
Dans un communiqué, la société précise qu’elle n’achètera pas à une prime supérieure à 10% de la valeur aux livres de son action. Au dernier rapport annuel, la valeur aux livres de Berkshire était à 95 453$ (environ 63,60$ US pour l'action B). À une prime de 10%, c’est une titre qui s’échange à 105 000$ US (70$ action B).
C’est cela, il se pourrait que Warren Buffett vienne de créer aujourd’hui pour au moins 6% de valeur supplémentaire sans qu’il n’ait en réalité à sortir d’argent.
