Un marché tiraillé entre deux feux

Publié le 08/09/2014 à 17:50

Un marché tiraillé entre deux feux

Publié le 08/09/2014 à 17:50

Les stratèges sont revenus plutôt sereins de la pause estivale, la plupart réitérant pourquoi la Bourse américaine peut encore s’apprécier, après avoir presque triplé depuis 2009 et avoir cumulé 33 records depuis le début de l’année.

Stéfane Marion, de la Financière Banque Nationale, rappelle que la phase de croissance du cycle économique actuel ne s’est amorcée qu’en septembre 2013.

« On ne peut pas dire que la Bourse a devancé les événements. Le ralentissement habituellement observé à mi-chemin du cycle de croissance économique survient plusieurs trimestres après la première hausse des taux par la Fed. Or, la Fed ne bougera pas avant juin 2015 au plus tôt », écrit-il.

Retour sur 1996

Tony Dwyer, le stratège américain de Canaccord Genuity, croit que 2014 sera à l’image de 1996, et terminera avec un bon gain, malgré une économie mondiale au ralenti et des risques géopolitiques.

Les parallèles avec 1995 et 1996 sont frappants.

En 1995, le S&P 500 avait aussi bondi de 34 %. À la mi-1996, l’indice américain phare avait aussi atteint de nouveaux sommets (après un gain de 5,8 %), malgré la modération de l’économie mondiale, des craintes d’une hausse des taux et l’effet appréhendé d’une hausse du dollar américain sur les bénéfices des multinationales américaines.

En 1996, Hezbollah et Israel s’échangeaient des missiles. La Russie combattait les rebelles tchétchènes. Oussama ben Laden proclamait une guerre sainte contre l’Amérique.

M. Dwyer rappelle que malgré tout le S&P 500 a terminé l’année 1996 avec un gain de 20,3 %.

Cette année, le S&P 500 a gagné 8,3 %, en plus du gain de 30 % engrangé en 2013.

« En 1996, l’évaluation des actions américaines a continué à augmenter parce que ces actions et le dollar américains constituaient alors la meilleure option de placement pour les investisseurs », évoque M. Dwyer.

Le stratège vient d'augmenter de 2185 à 2230 son cours-cible pour le S&P 500, d'ici la fin de 2014, pour un gain d'encore 10,5 %, même si un recul cet automne est probable, après un mois d’août fort.

Il hausse ses prévisions de bénéfices et fait passer son multiple d"évaluation de 17 à 9 fois les bénéfices prévus à la fin de 2014.

Les faits justifient la hausse 

À propos de ce blogue

La Sentinelle de la Bourse se veut un blogue pour les investisseurs qui s¹intéressent aux rouages de la Bourse et aux marchés financiers. Son objectif : surveiller et débusquer des repères financiers pertinents pour prendre le pouls des Bourses et ainsi mieux aiguiller les décisions de placement de l¹investisseur.

Dominique Beauchamp
Sujets liés

Économie , Bourse

Blogues similaires

Immobilier: un marché qui vous empêche de dormir?

Édition de Mars 2024 | Denis Lalonde

BILLET. Selon la Banque Nationale, l’accessibilité au logement au 4e trimestre de 2023 s’est détériorée au Canada.

Ce n'est pas la fin du monde

Édition du 20 Mars 2024 | PHILIPPE LE BLANC

EXPERT INVITÉ. Le pessimisme et le fatalisme ne font pas de bons investisseurs boursiers à long terme.

Verizon, le nouveau défi de Manon Brouillette

Édition du 16 Juin 2021 | Stéphane Rolland

ANALYSE. La notoriété a une dimension régionale. La nomination de Manon Brouillette à la ...