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BLOGUE. L’ascension sans interruption de la Bourse américaine, face à des données économiques mitigées, agace de plus en plus les observateurs boursiers.

Le S&P 500 a en effet cumulé 134 séances sans mouvement de repli de 5 %.

Cette absence de repli n’est pas un phénomène rare, note Martin Roberge, stratège quantitatif de Canaccord Genuity.

Depuis 1973, la Bourse a américaine a connu 33 épisodes de 100 jours et plus sans correction d’au moins 5 %.

La Bourse a aussi connu huit épisodes pendant lesquels les avancées boursières sans repli ont durée plus de 200 jours.

Le plus long mouvement haussier sans interruption a duré 444 séances, entre le 1er novembre 1994 et le 12 juillet 1996.

La Bourse est mûre pour un mouvement de repli à tout moment, même si l’élément déclencheur tarde de se manifester.

« Nous conseillons aux investisseurs de ne pas chercher à prédire une correction et à garder le cap sur les perspectives à moyen terme », écrit M. Roberge, dans son bulletin du 15 mai.

Historiquement, une fois que la Bourse a franchi un seuil technique à la hausse, comme celui de 1565 pour le S&P 500, cet indice s’apprécie d’encore 20 % au cours des deux années suivantes jusqu’à ce que son évaluation atteigne une pointe de 17 fois les bénéfices des douze derniers mois ».

Le S&P s'échange actuellement à 15,7 fois les bénéfices réalisés par les entreprises de l'indice, au cours des 12 derniers mois,