Beauchamp - Comment le S&P 500 peut atteindre 1955 d'ici 2014

Publié le 22/05/2013 à 13:07, mis à jour le 22/05/2013 à 19:22

Beauchamp - Comment le S&P 500 peut atteindre 1955 d'ici 2014

Publié le 22/05/2013 à 13:07, mis à jour le 22/05/2013 à 19:22

À mi-parcours seulement 

L’objectif de 1955 pour le S&P 500 est donc atteignable puisqu’il représente un multiple de 17 fois les bénéfices de 115 $ US attendus en 2013. Cette prévision repose sur l’hypothèse prudente d’une croissance de 5 % des bénéfices, soit le taux nominal du PIB américain, explique M. Dwyer.

« Les deux dernières périodes d’expansion du multiple d’évaluation sans récession ont vu le S&P 500 doubler. Cette fois, le S&P 500 a gagné 55 % depuis son plancher d’évaluation en 2011 », précise M. Dwyer.

Entre 1984 et 1987, le rendement annuel composé a été de 30 % et le multiple des bénéfices s’est gonflé de 9 à 20 fois. Cette période a connu cinq mouvements de repli, de 7,5 % en moyenne.

Entre 1994 et 1997, le rendement annuel composé a atteint 33 %, le multiple est passé de 15 à 22 fois. Deux mouvements de repli ont amputé en moyenne 8,6 % de la Bourse.

Depuis 2011, le S&P 500 a engrangé un rendement annuel de 27 % et son multiple est passé de 12 à 16 fois. L’indice a connu trois mouvements de repli, de 9,1 %, en moyenne.

Les liquidités, le poumon de l’économie et des marchés, circulent encore librement, tant de la part des gouvernements que des marchés des capitaux.

Cela se reflète dans le taux réel négatif de la Fed, l’écart entre le rendement des obligations de pacotille et celles du gouvernement et l’assouplissement des critères de prêts et de la demande pour les prêts.

Enfin, l’indice de confiance des consommateurs, l’emploi et les heures travaillées, ainsi que les mises en chantier et l’indice des constructeurs s’améliorent tous aussi.

 

 

 

À propos de ce blogue

La Sentinelle de la Bourse se veut un blogue pour les investisseurs qui s¹intéressent aux rouages de la Bourse et aux marchés financiers. Son objectif : surveiller et débusquer des repères financiers pertinents pour prendre le pouls des Bourses et ainsi mieux aiguiller les décisions de placement de l¹investisseur.

Dominique Beauchamp
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