D'Alessandro de Manuvie, bon ou pas bon?

Publié le 05/08/2010 à 11:18

D'Alessandro de Manuvie, bon ou pas bon?

Publié le 05/08/2010 à 11:18

Blogue. À voir les résultats de la Financière Manuvie (Tor., MFC) depuis son départ, je me pose de plus en plus de questions concernant la vraie performance de Dominic D’Alessandro.

Faut dire que j’ai longtemps admiré M. D’Alessandro, d’abord lorsqu’il a dirigé la Banque Laurentienne, puis à la tête du géant canadien de l’assurance.

Or, depuis que Donald A. Guloien est devenu chef de la direction, en mai 2009, Manuvie a dû charcuter son dividende et a déçu presque à chaque trimestre. Encore aujourd’hui, le titre perd plus de 10 % alors que la société a annoncé une perte de 2,4 milliards de dollars pour son trimestre.

La perte n’est pas si grave. Elle reflète des charges hors trésorerie liées au repli de la Bourse et à la baisse des taux d’intérêt pendant le trimestre (3,2 milliards au total).

Par contre, la réaction du marché me dit que c’était tout à fait inattendu, ce qui est curieux quand on sait que Manuvie est un titre très bien suivi.

Manuvie semble avoir un bilan axé tellement sur les marchés financiers que chaque repli fait mal. Ce qui me pousse à me demander si une grande partie du génie de M. D’Alessandro n’est pas d’avoir été au bon endroit au bon moment.

Comme Jack Welch, ex-pdg de General Electric, qui a profité d’un contexte macro-économique très favorable pour passer pour un génie du management, la performance de Dominic D’Alessandro doit être réévaluée.

Bâtir une société financière qui performe bien uniquement pendant les marchés haussiers, c’est loin de mériter des trophées en gestion!

Qu’en pensez-vous?

Bernard Mooney

 

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