En fait, on parle de bulle parce que le prix a beaucoup monté.
Si vous me dites qu’on devrait considérer l’or sur les mêmes bases économiques que n’importe quel autre bien ou actif, je vous ferai remarquer qu’il y a longtemps que le métal précieux ne se transige plus sur cette base.
Par exemple, une façon d’évaluer un métal est d’estimer son coût marginal de production. S’il coûte 0,90 $ US la livre pour produire une livre de cuivre et que le prix est à 0,70 $ US, vous avez possiblement un actif sous-évalué. Par contre, s’il se vend 2 $ U$ la livre, oups, l’inverse est probablement vrai.
Si on regarde le coût marginal de production de l’or, j’ai vu des estimations qui allaient de 350 $ US à 700 $ US. À mon avis, c’est autour des 500 $ US l’once.
Il y a longtemps que le prix de l’or a fracassé ces niveaux. Mais les acheteurs d’or n’ont rien à foutre de son prix marginal de production. Ils n’achètent que pour une seule raison : parce que le prix grimpe!
En conclusion, l’or ne génère rien (aucun «cash flow») et ne sert pratiquement à rien!
Bernard Mooney
