La réforme des provinces qui impose une baisse du prix des médicaments génériques aux pharmaciens divise plus que jamais les analystes concernant Shoppers Drug Mart/Pharmaprix (Tor., SC, 45,16 $). Keith Howlett, de Desjardins Marché des capitaux, recommande de vendre le titre, car le risque que pose la volonté des gouvernements de puiser des économies dans les bénéfices des pharmaciens est trop élevé à son goût. «L'an prochain à cette date, nous serons mieux en mesure d'évaluer l'étendue des intentions des gouvernements», note-t-il. Son cours cible : 42 $. Le 14 mai, la Cour suprême du Canada entendra aussi les arguments de Shoppers qui veut renverser l'interdiction ontarienne de vendre ses propres médicaments génériques Sanis dans cette province. À l'opposé, Peter Sklar, de BMO Marchés des capitaux, augmente son cours cible de 48 à 50 $, «car le pire des réformes tire à sa fin». En Alberta, où le prix des génériques est passé de 35 à 18 % du prix des médicaments d'origine le 1er mai, certains fabricants réduisent leurs expéditions. Terre-Neuve et le Nouveau-Brunswick ont ensuite restreint leur propre réduction de prix à 25 %. «Le retour de la croissance des bénéfices est à l'horizon, d'autant que le nombre de ses ordonnances croît encore et que la société rachète 4 % de ses actions par année», explique M. Sklar.
L'évaluation de Shoppers a-t-elle terminé sa glissade ?
Multiple du bénéfice prévu dans 12 mois
11,8 X 5 juillet 2010
15,0 X 29 avril 2013
Source : BMO Marchés des capitaux
