Le fabricant de semi-remorques Manac, essaimé par le Groupe Canam (Tor, CAM, 9,71 $) en 2004, revient en Bourse pour financer des acquisitions futures aux États-Unis, au moment où un nouveau cycle de remplacement de semi-remorques s'amorce. La société de Saint-Georges de Beauce souhaite émettre 6,1 millions d'actions à un droit de vote chacune, à un prix variant de 8,40 à 9,50 $. L'émission procurerait ainsi une valeur de 141 à 152 millions de dollars à Manac, soit environ le double du prix auquel Canam l'a vendue en 2004. La société remboursera des dettes de 45 M$ avec le produit de l'émission. Manac veut augmenter ses revenus de 50 % et doubler son bénéfice d'exploitation d'ici cinq ans. La société adopte les meilleures pratiques de son nouvel actionnaire, le fonds American Industrial Partners (AIP), pour améliorer sa productivité et intégrer ses acquisitions. Manac a déjà repéré des fabricants de semi-remorques spécialisés qui pourraient ajouter chacun de 25 à 65 M$ à son revenu annuel à moyen terme. Après l'émission, le fondateur Marcel Dutil aura 36 % des votes, son fils Charles, 9 %, et le fonds AIP, 45 %, grâce à leurs actions donnant droit à six votes chacune. Ce placement survient peu après le retour de BRP en Bourse (Tor., DOO, 29,49 $), l'ancienne division de produits récréatifs de Bombardier.
Manac et les entreprises équivalentes
Ratio cours/bénéfices réalisés
Wabash National 14,4
WABCO 12,1
Manac 11,5-12,5
Rush Enterprises 10,0
American Axle 9,1
Paccar 7,9
Stoneridge 7,7
Meritor 6,3
Source : Financière Banque Nationale
