Encore du ménage à faire dans le papier, le carton et les panneaux

Publié le 21/09/2013 à 00:00

Encore du ménage à faire dans le papier, le carton et les panneaux

Publié le 21/09/2013 à 00:00

Par D.B.

Malgré la reprise économique, les industries du carton, du papier fin et des panneaux à particules orientées sentent encore la nécessité de réduire leur capacité, dans l'espoir d'instaurer plus de discipline de production et d'obtenir de meilleurs prix de vente. En quatre ans, c'est le 11 septembre que Domtar (Tor., UFS, 69,96 $) a le plus bondi en Bourse, après la décision d'International Paper de fermer sa plus importante usine, en Alabama, qui fournit 8 % de la capacité de papier fin. Stephen Atkinson, de BMO, a aussitôt haussé ses prévisions de bénéfices de Domtar pour 2014 et 2015, parce que l'industrie fonctionne déjà à 91 % de sa capacité. Le 4 septembre, Louisiana-Pacific a offert d'acheter Ainsworth Lumber pour 1,1 milliard de dollars américains, faisant grimper le cours du producteur de panneaux Norbord en Bourse. Sean Steuart, de Valeurs mobilières TD, doute toutefois que cette transaction stabilise les prix des panneaux, étant donné que l'industrie fonctionne à seulement 66 % de sa capacité. Le 16 septembre, le fabricant de carton Packaging Corporation a fait une offre de 1,99 G$ US pour Boise. Avec 75 % de la production de carton entre les mains de cinq producteurs, la meilleure discipline de production devrait profiter à Cascades, qui démarre l'usine de papier couverture de fibres recyclées pour les cartonneries Greenpac, espère Pierre Lacroix, de Valeurs mobilières Desjardins.

L'évaluation et la performance comparées de trois producteurs

Ratio c/b prévu dans 12 mois / Variation du titre depuis le début de l'année

Cascades, CAS 10,9 x + 42 %

Domtar, UFS 12,9 x - 3,7 %

Norbord, NDB 18,1 x - 1,9 %

Source : LesAffaires.com

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