À la suite de l'acquisition de Burlington Northern Santa Fe, l'action du conglomérat Berkshire Hathaway (NY, BRK.B, 3 425 $ US) pourrait se retrouver dans le S&P 500, l'indice phare de la Bourse de New York.
Du même coup, l'action de la société de Warren Buffett ferait automatiquement son apparition sur les écrans radar de nombreux gestionnaires de portefeuilles.
Ironiquement, Berkshire Hathaway, avec sa valeur boursière de 157 milliards de dollars américains (G$ US), est la plus grande entreprise américaine ne figurant pas dans l'indice S&P 500. La raison : un trop faible volume de transactions. Mais les choses pourraient bien changer.
L'action s'échangerait à environ 70 $ US
Pour faciliter l'achat du transporteur ferroviaire Burlington Northern, une transaction de 26 G$ US dont 40 % est payé en actions -, Berkshire Hathaway divisera son action de catégorie B en 50 nouvelles actions, ce qui permettra aux petits actionnaires de Burlington de recevoir leur paiement en actions.
Ce fractionnement fera passer le prix de l'action de catégorie B de 3 425 $ US à approximativement 70 $ US, un montant beaucoup plus abordable pour ceux qui ont toujours rêvé d'acheter des actions de Berkshire.
L'action devrait s'échanger plus facilement et ainsi atteindre le volume exigé pour faire partie du S&P 500.
" Après quelques mois de volume de transactions élevé, Berkshire Hathaway sera intégrée au S&P 500, probablement à la fin de 2010 ou en 2011 ", explique Bruce Kent, gestionnaire de portefeuilles chez RBC Dominion valeurs mobilières.
Ensuite, le titre sera automatiquement acheté par une multitude de fonds qui reproduisent l'indice-vedette de la Bourse de New York.
Aucun effet sur la valeur de l'entreprise
Point important : le fractionnement des actions ne modifie aucunement la valeur de Berkshire. " Le fractionnement ne change rien à la valeur de l'entreprise, qui reste un excellent placement. Il facilite simplement l'achat du titre par les particuliers ", commente M. Kent.
Berkshire sera avant tout plus visible. Elle profitera également d'un meilleur suivi de la part des analystes, croit David Carr, cogestionnaire des fonds Oak Value à Cincinnati : " Le marché se familiarisera avec les sociétés non financières détenues par Berkshire, ce qui calmera les inquiétudes quant à l'après-Buffett. "
Âgé de 79 ans, le célèbre investisseur entretient toujours un certain mystère quant à sa relève.
Seul petit bémol : " La volatilité augmentera sûrement à cause des fonds indiciels et des spéculateurs à court terme (day traders), mais ça n'enlève rien à l'attrait du titre pour un investisseur ayant une approche à long terme ", dit Daniel Lalonde, vice-président à la Financière Banque Nationale.
Malgré son fractionnement, l'action de Berkshire reste un titre prestigieux, croit Luc Girard, directeur du groupe-conseil en portefeuilles chez Valeurs mobilières Desjardins. " Berkshire Hathaway n'est plus considérée comme inaccessible depuis 1996, quand elle a créé ses actions de catégorie B [qui valent le trentième des actions A]. Le fractionnement ne devrait donc pas altérer son image. " L'action A s'échange à un peu plus de 100 000 $ US.
( L'AVIS DES EXPERTS )
Nom : Bruce Kent
Fonction : Portefeuilliste
Entreprise : Groupe Bruce Kent, RBC Dominion valeurs mobilières
" Berkshire Hathaway entrera probablement à l'indice S&P 500 en 2010 ou 2011. "
Nom: Luc Girard
Fonction : Directeur
Entreprise : Valeurs mobilières Desjardins
" Le fractionnement des actions permettra à plusieurs d'avoir accès à Warren Buffett, un des meilleurs gestionnaires au monde. "
Nom: Daniel Lalonde
Fonction : Vice-président Entreprise : Financière Banque Nationale
" Puisque le titre est plus abordable, pourquoi ne pas l'offrir à vos enfants comme cadeau de Noël ? "
marie-claude.morin@transcontinental.ca
