Le secteur de l'énergie des deux côtés de la frontière résiste bien cette année à la modération de la cadence de l'économie mondiale et devrait continuer à se démarquer, prévoit Martin Roberge, de Canaccord Genuity.
Le stratège quantitatif vient d'ajouter les sociétés pétrolières intégrées à sa liste des industries à privilégier dans le secteur de l'énergie, lors de sa mise au point trimestrielle.
Les pétrolières intégrées canadiennes rebondissent habituellement lorsque leurs consoeurs américaines franchissent un nouveau jalon en Bourse, comme cela a été le cas le 17 avril. Les sociétés intégrées rejoignent ainsi les sociétés d'exploration, les producteurs et les fournisseurs de services de forage que M. Roberge recommandait déjà, dans sa stratégie sectorielle.
Non seulement le secteur de l'énergie réagit-il à la remontée des cours du pétrole et du gaz, mais il devrait aussi profiter de la rotation des investisseurs actifs vers les secteurs encore sous-évalués, explique le stratège.
En fonction de leurs flux de trésorerie, les cours des producteurs d'énergie ont rarement été aussi peu chèrement évalués par rapport à l'ensemble du marché.
Le FNB américain Energy Select Sector (NY, XLE) a gagné 5,3 % depuis la fin de mars et a renoué avec son record du printemps 2008.
Pourtant, le cours du pétrole West Texas est de 45 $ US inférieur à celui du printemps de 2008, et le gaz naturel, de 5 $ US.
Cette fois, l'explosion de la production de pétrole et de gaz aux États-Unis enrichit les producteurs, les foreurs et les raffineurs au sud de la frontière, explique M. Roberge.
Au Canada, le FNB iShares S&P/TSX (Tor., XEG) s'est apprécié de 15,5 % depuis le début de l'année, mais il est encore bien loin de son sommet de 2008. Il devrait lui aussi être entraîné dans le sillage de la hausse américaine.
Meilleurs bénéfices et multiples en vue
Déjà, le transport du pétrole canadien par train et la construction de nouveaux pipelines permettent aux producteurs canadiens d'obtenir un meilleur prix pour leur pétrole qui se rapproche du cours international.
L'écart entre le cours Western Select canadien et le cours West Texas a fondu de 40 $ US à moins de 19 $ US le baril depuis quatre mois, note M. Roberge.
Les producteurs devraient donc dévoiler de meilleurs résultats à leur premier trimestre. Il s'ensuivra une révision à la hausse des prévisions de bénéfices et des multiples d'évaluation de la part des analystes.
Comme aux États-Unis depuis un an, les fournisseurs canadiens d'équipements de forage et les foreurs devraient aussi pouvoir augmenter leurs tarifs, au fur et à mesure que les prix fermes du pétrole et du gaz naturel inciteront les producteurs à forer davantage.
Les six fonds négociés en bourse du secteur de l'énergie au Canada
Nom / Symbole / RFG1
iShares S&P/TSX Capped Energy Index ETF XEG 0,60 %
FIBN BMO équipondéré S&P/TSX pétrole et gaz ZEO 0,62 $
iShares Oil Sands Index Fund CLO 0,66 %
FINB BMO petites pétrolières ZJO 0,63 %
Horizons S&P/TSX Capped Energy Index ETF HXE 0,39 %
FINB BMO petites gazières ZJN 0,64 %
1 Ratio de frais de gestion Source : Financière Banque Nationale