Que faire avec les titres de Whistler Blackcomb, Amaya et Dollarama? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Whistler Blackcomb (WB, 18,42$) : résultats ok, mais sans grande signification
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 2,4 M$, comparativement à une attente maison à 3,1 M$.
Mark Petrie indique que le résultat est sous son attente, mais que la chose a peu d’importance dans un trimestre qui ne représente que 5% du bénéfice annuel.
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L’analyste estime que le point le plus intéressant des résultats est la hausse de 21% des pré-ventes de billets de saison. Il note cependant qu’ici aussi il ne s’agit que d’un trimestre qui pèse peu dans les résultats et qu’il est encore tôt dans l’année.
Monsieur Petrie ramène sa prévision BAIIA 2014 de 91,9 M$ à 91,4 M$, celle 2015 passe de 103,4 M$ à 104 M$.
Le dividende est à 0,98$ (5,3%).
La cible 12-18 mois est à 18$.
Amaya (AYA, 28,65$) : l’aperçu donne confiance
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Robert Young indique que la direction de la société a fourni un nouvel aperçu de bénéfice pour 2014 à la suite de son acquisition de Rational Group (PokerStars). Il précise que celui-ci est supérieur à ce qu’il attendait.
La direction s’attend à un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) se situant dans une fourchette 265 M$- 285 M$. Il s’attendait à un BAIIA de 257 M$ et le consensus était à 263 M$.
L’analyste indique que l’aperçu renforce son optimisme pour le titre. Il note que celui-ci se négocie actuellement à 11,5 fois le BAIIA anticipé pour 2016 et 10,9 fois le bénéfice par action. À titre comparatif, les pairs sont à 8,2 et 15,3 fois ces bénéfices.
Monsieur Young estime que le titre devrait se négocier à prime pour plusieurs raisons : meilleure croissance que les pairs, acteur dominant, potentiel de plus de ventes croisées dans les casinos, potentiel haussier dans le sports et les réseaux sociaux.
L’anticipation 2014 grimpe de 0,63$ à 0,88$, celle 2015 de 1,86$ à 1,87$ et celle 2016 de 2,50$ à 2,64$.
La cible est haussée de 34$ à 35$.
Dollarama (DOL, 93,30$) : ce à quoi pourrait ressembler l’entreprise à maturité
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Dereck Dley indique que le marché des magasins à 1$ est nettement moins mature qu’aux États-Unis, alors que les cinq marques principales affichent un ratio de un magasin pour 26 500 habitants comparativement à un pour 13 000 chez l’Oncle Sam.
Il précise que Dollarama croit pouvoir déployer un réseau de 1200 établissements (900 actuellement) et que la concurrente Dollar Tree croit de son côté qu’elle pourrait ajouter 800 magasins à son réseau de 200.
L’analyste indique qu’en postulant que Dollarama continue d’ouvrir environ 80 établissements par année, l’entreprise atteindra son objectif de 1 200 établissements en 2018. En utilisant différentes hypothèses de rendement, il en vient à la conclusion qu’elle pourrait générer un BAIIA de 709 M$ et un bénéfice par action de 6,86$.
Sur la base d’un multiple de 20 fois le bénéfice anticipé 2016 de 5,31$, la cible est à 106$.
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