Que faire avec les titres de TC Transcontinental, TVA et Apple? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
TC Transcontinental (TCL.A, 22,30$): bons résultats
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation "surperformance".
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,53$ par action, comparativement à un consensus à 0,48$.
Robert Bek note qu'il s'agit d'un second trimestre où les attentes sont dépassées. Il précise qu'il continue de focaliser sur les retombées potentielles à moyen et long terme de la transformation en cours.
L'analyste souligne que l'entreprise continue de construire un troisième axe d'activité (en plus de l'imprimé et des médias) dans les solutions d'emballage. Le créneau offre à ses yeux un profil de croissance plus élevé et pourrait amener le marché à réévaluer la valeur du titre au fur et à mesure que la société y progressera.
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Dans l'intérim, il fait valoir que TC continue de présenter un bénéfice stable et d'importants flux de trésorerie, qu'elle demeure un imprimeur parmi les meilleurs, et que son titre se négocie à une évaluation attrayante (5 fois le BAIIA).
- Retrouvez en vidéo l'entrevue avec le pdg de TC Transcontinental, François Olivier.
Monsieur Bek recommande aux investisseurs de détenir une position et d'agir quand le marché bouge trop fortement dans l'une ou l'autre des directions. Il note également que le renouvellement du contrat d'impression des circulaires Rona et l'extension aux circulaires de Lowe's est une indication que la demande pour les circulaires demeure.
Le dividende est à 0,80$ par action (3,6%).
La cible 12-18 mois est à 24$.
À suivre: (ST)Groupe TVA, les résultats se redressent
(ST)Groupe TVA (TVA.B, 3,37$): les résultats se redressent
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation "sous-performance".
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 22 M$, comparativement à une attente maison à 20,3 M$.
Robert Bek indique que pour la première fois depuis longtemps TVA rapporte des résultats supérieurs à ses attentes et au consensus. Il précise qu'une bonne part de la performance provient du secteur plus volatil de la production/distribution (MELS a notamment bénéficié de la suite de la série Versailles), mais voit les résultats comme solides.
L'analyste estime néanmoins que la performance n'est pas suffisante pour l'amener à revoir sa recommandation et sa cible.
Il note que TVA Sports n'est toujours pas rentable et que les évaluations des actifs de diffusion en général (mis à part quelques propriétés sportives) demeurent sur une trajectoire questionnable étant donné des vents contraires structurels.
Monsieur Bek dit être dans le camp qui croit que les multiples pour les actifs de diffusion et d'édition continueront de diminuer au Canada alors que l'audience et les dollars publicitaires continuent de pivoter vers des alternatives numériques.
La cible est maintenue à 4$.
À suivre: Apple, quelle sera la base totale d'utilisateurs?
Apple (AAPL, 139,78$ US): quelle sera la base totale d'utilisateurs?
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Tim Long fait le point sur le titre et s'attarde au nombre total d'utilisateurs de iPhones.
Il estime que le nombre d'utilisateurs a atteint 715 millions à la fin de 2016, ce qui comprend 228 millions détenteurs d'appareils de seconde main.
L'analyste souligne que la base d'utilisateurs a augmenté de 20% en 2016. Il s'attend à ce qu'elle progresse de 13% en 2017 et 9% en 2018.
Il estime qu'à plus long terme, la croissance de la base d'utilisateurs permettra d'augmenter significativement les revenus de services. Monsieur Long projette une progression de croissance de ces revenus de 15% par année sur quatre ans, mais note que la direction s'attend à ce qu'ils doublent sur la période.
La cible est à 160$ US.
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