Que faire avec les titres de Stornoway, Enghouse et Colgate-Palmolive? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Stornoway (SWY, 0,58$): une lueur d'espoir
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché".
La société annonce que les diamants vendus en janvier ont obtenu un prix moyen de réalisation de 104$ US par carat.
Edward Sterck souligne qu'il s'agit du meilleur prix moyen obtenu depuis que la propriété Renard est en production, 22% au-dessus du prix moyen de 2017. Il précise que la marque est supérieure à son anticipation de 97$ US le carat pour le premier trimestre.
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L'analyste note que la direction attribue notamment l'amélioration de la performance à de meilleurs prix sur le marché et à une diminution appréciable du nombre de diamants fracturés à son usine.
Il estime que la diminution de fracturation de diamants est positive, particulièrement parce qu'il semble que les efforts de ce côté portent fruit avant même le démarrage d'un nouvel équipement devant améliorer la situation. La mise en service de l'équipement est prévue à la fin du premier trimestre.
M. Sterck précise que si les prix des prochains mois se maintiennent, il pourrait rehausser à la hausse ses prévisions 2018.
La cible est maintenue à 0,60$.
Enghouse Systems (ENGH, 64,89$): amorce de suivi
Valeurs mobilières TD amorce le suivi avec une recommandation d'achat.
Daniel Chan indique que la direction de la société de logiciels et de solutions de réseaux a, à ce jour, réussi à exécuter une stratégie disciplinée de croissance par acquisitions qui a été payante. Elle a investi 300 M$ dans 31 acquisitions ces 10 dernières années, ce qui a fait passer ses revenus de 55 à 325 M$, une croissance composée de 19% par année. Dans les cinq dernières années, son rendement sur l'investissement se situe entre 26% et 31%, ce qui la place au septième rang des sociétés de l'indice TSX.
Avec des liquidités nettes de 128 M$ et des flux de trésorerie de 82M$ (dans les derniers 12 mois), l'analyste croit que Enghouse est bien positionnée pour être un consolidateur dans l'industrie des centres de contact d'infrastructure, de même que dans celle des sociétés de logiciels de télécommunication.
Il estime que si 100 M$ étaient déployés en acquisitions, la valeur du titre pourrait grimper de 7$.
M. Chan obtient une cible de 74$ en appliquant un multiple de 17 au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) qu'il anticipe pour 2019, un multiple conforme à celui qui a été affiché dans les trois dernières années.
Colgate-Palmolive (CL, 73,56$): croissance des ventes revue à la baisse
RBC Marché des capitaux réitère une recommandation "performance de secteur".
Nik Modi indique qu'après quelques années à livrer dans la basse fourchette de son objectif de croissance des ventes 4-7%, la société abdique finalement et ramène cet objectif à une fourchette 3-5%.
L'analyste estime que le geste devrait lui permettre de livrer sur ses bénéfices, dans un contexte macro-économique incertain et de forte concurrence. Il souligne que les volumes de produits sont en décélération depuis quatre ans et les prix depuis deux ans. Il attribue le phénomène à Procter & Gamble et GlaxoSmithKline, qui sont des concurrents importants sur la scène mondiale, de même qu'à des joueurs locaux, qui affichent un certain succès dans leurs marchés.
M. Modi hausse son anticipation de bénéfice 2018 de 3,01$ à 3,16$ US par action, principalement pour refléter un taux d'imposition plus faible.
La cible est maintenue à 74$ US.
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