Que faire avec les titres Mines Richmont, Alamos et Innergex? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Richmont (RIC, 11,75$): drôle de situation
Paradigm Capital réitère une recommandation d'achat.
Dans une transaction à l'amiable, Alamos Gold entend acquérir la société en remettant aux actionnaires de Richmont 1,385 action d'Alamos pour chacune de leurs actions. Au moment de l'annonce, le projet conférait une valeur de 14,25$ aux actions de Richmont.
Don Blyth note qu'il s'agit d'une prime de 22% pour les actionnaires par rapport à la fermeture de la veille.
Le titre d'Alamos a cependant reculé en journée, ce qui vient presque complètement effacer la prime (il reste 2%).
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L'analyste explique que l'acquisition ne semble pas ajouter au bénéfice d'Alamos. Il croit cependant que l'actif principal de Richmont, Island Gold, offre un important potentiel d'exploration pour l'avenir.
Il estime que les actionnaires de Richmont seraient vraisemblablement mieux servis si la société demeurait indépendante pour l'avenir plutôt que d'être intégrée dans un plus grand ensemble.
Monsieur Blyth évalue à 50% la probabilité qu'un tiers surenchérisse sur l'offre d'Alamos.
Il maintient sa cible à 15$.
Alamos Gold (AGI, 7,10$ US): l'acquisition semble bonne
Banque Scotia renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Dans une transaction à l'amiable, la société projette acquérir Mines Richmont par un échange d'actions de 1,385 action d'Alamos pour chaque action de Richmont.
Trevor Turnbull voit positivement le projet. Il estime que l'acquisition fera baisser les coûts d'exploitation d'Alamos, lui permettra d'appliquer les pertes fiscales de son projet canadien Young-Davidson aux bénéfices de Island Gold (Richmont), et fera grimper de 12% le bénéfice qu'il anticipait pour 2018.
L'analyste dit ne pas croire qu'il sera facile pour un tiers de surenchérir. Celui-ci n'aurait en effet pas la possibilité d'accéder aux livres et de faire une vérification diligente du potentiel haussier des réserves d'Island Gold.
La cible est maintenue à 11$ US.
Innergex (INE, 15,56$): trop cher?
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Rupert Merer indique que des investisseurs préfèrent passer sur Innergex en raison du manque de visibilité sur ses perspectives de croissance et d'une évaluation qui est perçue comme élevée.
L'analyste estime qu'avec certains actifs dont l'énergie est vendue jusqu'en 2057, le titre est plutôt attrayant sur la base des flux de trésorerie générés à long terme. À ses yeux, une évaluation sur une base de multiples est moins pertinente pour les investissements en infrastructures.
Monsieur Merer reconnaît que le pipeline de projets en construction de la société approche de la fin. Il précise cependant qu'elle recherche des investissements au Canada, aux États-Unis, en Amérique du sud et en France. Il se dit confiant de la voir trouver des occasions qui généreront un rendement sur l'équité de 8 à 12%.
Le dividende est à 0,66$ par action (4,2%).
La cible est maintenue à 18$.
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