Que faire avec les titres de Québecor, Goodfood et Labrador Iron Ore? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Québecor (QBR.B, 23,33$): rachat de la participation de la Caisse
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Maher Yaghi indique qu'au premier trimestre la société rapporte des résultats supérieurs aux attentes au plan financier, et inférieurs aux attentes au plan de l'ajout d'abonnés.
Il souligne que Québecor annonce surtout le rachat de la participation de 18,47% de la Caisse de dépôt dans Québecor Média. Le prix du rachat est de 1,69 G$, dont 1,54 G$ sera payé au comptant et 150 M$ par l'entremise d'une débenture convertible.
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L'analyste note qu'il avait préalablement soutenu qu'un prix de 1,7 G$ serait un prix juste pour la participation, mais qu'il n'en tenait pas compte dans son modèle d'évaluation. Il calcule que la transaction ajoutera environ 0,90$ au bénéfice par action.
M. Yaghi estime que le ratio dette nette sur BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) passera à 3,6.
Il précise que la direction entend doubler son dividende trimestriel au terme de la transaction. Le dividende annuel offre actuellement un rendement de 0,5%.
Dans l'attente de la conférence avec les analystes, en fin d'après-midi, la cible est maintenue à 29$.
Goodfood Market (FOOD, 2,35$): expansion dans l'Ouest
Financière Banque Nationale réitère une recommandation "surperformance".
Le courtier peut reprendre le suivi du titre à la suite d'une émission de 4 millions d'actions à 2,50$.
Leon Aghazarian indique que l'émission représente une dilution de 8,4% du bénéfice par action. Il précise que le spécialiste québécois du prêt à cuisiner devrait affecter une partie de cet argent dans l'automatisation de ses centres de distribution, de même que dans l'Ouest du pays où il vient d'inaugurer une nouvelle usine.
L'analyste note que la société n'a pas de dette et est appuyée sur une encaisse d'environ 20 M$. Même si l'entreprise brûle près de 1 M$ de liquidités par trimestre, il ne voit pas de risque financier puisqu'il anticipe qu'elle affichera des flux de trésorerie positifs au début de l'exercice 2019.
M. Aghazarian note que Goodfood compte actuellement 61 000 clients, une hausse de 36% sur le dernier trimestre (et 369% année sur année). Il voit ce nombre passer à 80 000 à la fin du troisième trimestre, et à 95 000 à la fin du quatrième (août).
La perte anticipée pour 2018 est de 0,18$ par action, mais un bénéfice de 0,09$ est anticipé pour 2019.
La cible est à 3$.
Labrador Iron Ore (LIF, 24,08$): les problèmes se poursuivent
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché".
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,47$ par action, sous l'attente maison à 0,57$ et le consensus à 0,64$.
Alexander Pearce indique que l'écart est entièrement attribuable à la société Iron Ore, seul investissement de l'entreprise.
L'analyste souligne que la grève se poursuit chez l'Iron Ore. En conséquence, il abaisse de 2,28$ à 1,94$ par action son anticipation de bénéfice pour 2018. Il abaisse également sa prévision de dividende de 1,90$ par action à 1,70$ (7%).
M. Pearce indique que les liquidités au bilan de l'entreprise pourraient baisser non loin de 14 M$ à la fin du deuxième trimestre 2018, ce qui, à ses yeux, approcherait d'un niveau inconfortable. Il s'attend à ce que le dividende projeté soit maintenu si les activités reprennent à l'Iron Ore avant la fin du mois de mai.
La cible est maintenue à 24$.
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