Que faire avec les titres de Microsoft, CAE et Cineplex? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Microsoft (MSFT, 47,01$) : bons résultats, aperçu décevant
Sterne Agee renouvelle une recommandation «neutre».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,73$ US par action, comparativement à un consensus à 0,71$ US.
Robert Breza souligne que les résultats sont bons mais que la direction livre un aperçu de revenus plus faible que ce qui était prévu pour le troisième trimestre. Celui-ci est autour de 21 G$ US alors que le consensus était plutôt à 23,8 G$ US.
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L’analyste explique que l’entreprise fait face à des résultats comparables qui ont été soufflé l’an dernier par le cycle de mise à jour de Windows XP. Il ajoute qu’elle doit en plus composer avec un dollar américain qui a pris de la force.
Comme les perspectives fondamentales se détériorent, monsieur Breza croit que le marché diminuera le multiple qu’il accorde au titre.
L’anticipation de bénéfice 2015 est réduite de 2,71$ US à 2,44$ US, celle 2016 de 3,15$ à 2,78$ US.
La cible est ramenée de 46$ US à 44$ US.
CAE (CAE, 15,86$) : intéressante acquisition d’une division de Bombardier
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
La société annonce que, pour 19,8 M$, elle a fait l’acquisition des activités d’entraînement militaire de Bombardier.
Cameron Doerksen voit positivement l’acquisition. Il estime que celle-ci génère de 50 à 60 M$ de revenus par année et, étant donné le prix payé, offre probablement une faible rentabilité.
Il note cependant qu’elle procure à CAE une nouvelle expertise dans l’entraînement de terrain en complémentarité à ses activités de simulation.
L’analyste note que la société possède un réseau international qui devrait lui permettre de donner du levier au nombre de pilotes qui s’entraînent dans l’Ouest canadien. Il note que l’acquisition lui permet aussi de bien se positionner pour offrir une solution complète d’entraînement au Canada lorsque le gouvernement aura pris une décision sur de nouveaux avions de chasse. Ce contrat pourrait être significatif.
La cible est maintenue à 16$.
Cineplex (CGX, 44,66$) : nouveau concept récréatif
Raymond James renouvelle une recommandation «surperformance».
La société annonce le lancement d’un nouveau concept récréatif, la chambre de récréation (Rec room), qui inclura un certain nombre d’options récréatives et de soupers.
La Rec room permettra de jouer au bowling, au billard, ou encore au ping-pong, d’assister à des spectacles en direct et de prendre divers repas, incluant des repas haut de gamme.
Kenric Tyghe indique que le concept vise à augmenter le leadership de Cineplex dans l’industrie de l’entertainment. Il note que la première Rec room fera 40 000 pieds carrés et sera aménagée à Edmonton. L’entreprise prévoit en construire 3 ou 4 par année, jusqu’à un total de 10 à 15.
L’analyste indique le concept est une amélioration de celui de Dave & Buster. Il contiendra notamment un style auditorium avec des loges VIP.
Il voit celui-ci générer des revenus de 140 à 160 M$ et avoir une contribution au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 35-40 M$ d’ici 2018 (BAIIA actuel de 203 M$).
Le dividende est à 1,44$ par action (3,2%).
La cible est à 47,50$.
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