Que faire avec les titres de Lassonde, Power Corp. et Gildan? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Lassonde (LAS.A, 201,02$): résultats supérieurs aux attentes
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Au troisième trimestre, le fabricant de jus rapporte un bénéfice de 2,52$ par action, supérieur au 2,12$ de l'an dernier et à l'attente maison à 2,28$.
Leon Aghazarian indique que la performance s'explique par une marge bénéficiaire plus élevée que l'an dernier au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (11,4% contre 10,9% l'an dernier). Cette hausse est attribuable à des ventes plus élevées au Canada et à un contexte de prix favorable pour les intrants.
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L'analyste prévient toutefois que le prix du concentré d'orange devrait grimper dans les prochains mois en raison de récoltes décevantes, ce qui devrait résulter en une pression sur les marges. Cette pression devrait être en partie contrebalancée par des dépenses d'intérêts moins élevées à la suite de la renégociation de la marge de crédit.
Monsieur Aghazarian continue de croire que Lassonde pourrait éventuellement faire l'acquisition de Cliffstar, la marque de jus de la société Cott, qui est à recentrer ses activités. Il évoque aussi la possibilité d'une acquisition des breuvages santé de SunOpta, mais avec plus de réserve.
L'anticipation de bénéfice 2016 est ramenée de 9,17$ à 7,50$ par action, celle 2017 est haussée de 10,39$ à 10,69$.
La cible est maintenue à 225$.
Power Corp. (POW, 29,49$): résultats conformes aux attentes
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
Au troisième trimestre, le conglomérat rapporte un bénéfice de 0,65$ par action, comparativement à une attente maison à 0,64$.
Tom MacKinnon note que les filiales de Power autres que Financière Power n'ont affiché une perte que de 12 M$, comparativement à une moyenne de 21 M$ pour les trimestres des trois années précédentes. Il croit cependant qu'il s'agit d'un phénomène temporaire et projette toujours des pertes de 23-24 M$ chez ces filiales pour le quatrième trimestre.
L'analyste souligne que les plus faibles pertes ont été annulées par de plus faibles revenus d'investissement. Il note cependant que ces revenus sont volatiles dans le temps et maintient son anticipation pour le quatrième trimestre.
Monsieur MacKinnon précise que le titre se négocie actuellement à un escompte de 22% sur la valeur nette estimée des actifs, alors que la moyenne historique est plutôt à 16%.
En adoptant un escompte à 19% la valeur nette estimée pour 2017, il obtient une cible à 31$.
Gildan (GIL, 34,12$ CAN): achat de la marque d'American Apparel
Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une forte recommandation d'achat.
Gildan annonce qu'elle s'est entendue pour acquérir les droits de propriété intellectuelle et la marque du détaillant American Apparel, qui vient de se placer sous la protection de la loi sur la faillite. L'acquisition, qui survient au comptant pour 66 M$, lui permettra d'utiliser le nom de la société pour imprimer des vêtements.
Neil Linsdell souligne qu'il est possible que le tribunal chargé de la restructuration d'American Apparel force plutôt l'entreprise à procéder par encan et que, dans ce cas, l'entente avec Gildan servirait de proposition initiale. Si Gildan ne l'emporte pas, elle aurait droit à une compensation financière.
L'analyste dit aimer l'acquisition en ce qu'elle devrait amener de nouvelles sources de revenus, mais juge prématuré d'ajuster ses prévisions. Il dit continuer d'aimer les perspectives de l'entreprise alors qu'elle devrait continuer de croître organiquement et par acquisitions.
L'anticipation de bénéfice 2016 est maintenue à 1,48$ par action, celle 2017 à 1,82$.
La cible est à 50$ CAN.
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