Que faire avec les titres de Jean Coutu, CGI et Shopify? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Jean Coutu (PJC.A, 21,34$) : le gouvernement lève le plafond
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «neutre».
Le gouvernement du Québec annonce la levée graduelle du plafond sur les honoraires professionnels versés par les fabricants de médicaments génériques aux pharmaciens du Québec. Le plafond actuel est de 15% du prix du médicament. Il grimpera à 25% pour la période du 28 avril au 31 octobre et à 30% par la suite jusqu’en février 2017. À compter de ce moment, il sera complètement retiré.
Keith Howlett dit ne pas savoir quel sera le niveau d’équilibre qu’adoptera le marché sur ces incitatifs. Il estime que, dans le pire des cas, l’impact sur Jean Coutu (en raison des coûts supplémentaires que devra débourser sa filiale Pro Doc) sera de 0,10$ par action en 2017 et 0,14$ en 2018.
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L’analyste estime que l’entreprise a certains moyens à sa disposition pour amortir l’impact. Pro Doc pourrait tenter de faire supporter la hausse aux manufacturiers génériques sous-traitants chez lesquels elle s’approvisionne. Jean Coutu pourrait aussi augmenter le pourcentage de redevances sur les revenus qu’il reçoit de ses pharmaciens franchisés (qui ont été réduits ces dernières années).
Monsieur Howlett souligne que le gouvernement doit toujours annoncer sa politique sur des appels d’offres pour un seul fournisseur de médicaments génériques dans certains créneaux. Cette politique devrait aussi venir diminuer la rentabilité des manufacturiers génériques.
La cible est maintenue à 21$, dans l’attente de plus de précisions de la direction lors des résultats de la fin avril.
CGI (GIB.A, 62,41$) : baisse de recommandation
Desjardins Marché des capitaux abaisse sa recommandation à «conserver».
La société doit rapporter ses résultats du deuxième trimestre le 27 avril.
Maher Yaghi s’attend à un bénéfice de 0,87$ par action, conforme au consensus. Il croit cependant que le marché attend des revenus trop élevés pour le troisième trimestre (2,72 G$, contre une attente personnelle à 2,6 $). À son avis le consensus s’ajustera prochainement à la baisse.
L’analyste souligne que son opinion sur le titre à long terme demeure favorable. Il croit cependant qu’après une appréciation de 32% dans les six derniers mois, alors que les pairs n’ont avancé que de 8%, le cours du titre de CGI est un peu en avant de son prix.
La cible est à 66,50$.
Shopify (SHOP, 29,80$) : amorce de suivi
Paradigm Capital amorce le suivi avec une recommandation d’achat.
La société exploite une plateforme informatique en nuage que ses clients peuvent utiliser pour vendre des produits en ligne. La plateforme procure les outils nécessaires pour créer le design souhaiter et offre différents services comme celui de paiement en ligne.
Kevin Krishnaratne indique que la solution est la plus intéressante pour des marchands qui cherchent à construire un environnement en ligne pour vendre des produits, que ce soit sur l’ordinateur traditionnel ou le mobile.
L’analyste indique que, mondialement, le e-commerce ne représente qu’un peu plus de 7% du total des transactions du secteur du détail ce qui offre un potentiel de croissance important pour plusieurs années à venir. Il estime que les 243 000 clients de Shopify ne représentent qu’une fraction d’une plus grande opportunité.
Monsieur Krishnaratne établit sa cible sur le titre en appliquant un multiple de 6,5 aux revenus anticipés pour l’exercice 2017. Le multiple est supérieur au multiple de 4,9 appliqué par le marché aux entreprises du secteur de l’informatique en nuage, mais il juge la prime méritée étant donné un potentiel nettement supérieur.
La cible est à 35$.
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