Que faire avec les titres d’Intact, Gildan et Torstar? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Intact (IFC, 87,82$) : ça chauffe dans l’Ouest, mais pas tant que ça aux états financiers
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Au premier trimestre, la société d’assurances rapporte un bénéfice de 1,46$ par action, comparativement à une attente maison à 1,59$ et un consensus à 1,53$.
Paul Holden indique que les résultats sont somme toute bons. Il explique l’écart avec ses prévisions par un mauvais synchronisme au chapitre des revenus de primes et de la distribution et estime que ceux-ci seront plus élevés que ce qu’il anticipait pour le reste de l’année.
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L’analyste s’attend à ce que les feux de forêt actuellement en cours à Fort McMurray entraînent des pertes de plus de 2 G$ pour l’industrie et une perte de 160 M$ (0,91$ par action) pour Intact, après réclamation aux réassureurs.
Monsieur Holden croit que le titre pourrait être sous pression à court terme en raison de l’incertitude entourant Fort McMurray. Il précise cependant que les faiblesses de titre d’assureurs attribuables à des catastrophes naturelles ont dans le passé généralement été de bonnes occasions d’achat.
Le dividende est à 2,32$ par action (2,6%).
La cible est maintenue à 98$.
Gildan (GIL, 30,19$ US) : moins bon sur les ventes, meilleur sur les marges, et une acquisition en prime
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,28$ US par action, comparativement à une attente maison à 0,27$ US. L’entreprise annonce en parallèle l’acquisition pour 110 M$ de Alstyle, une entreprise spécialisée dans le vêtement imprimé.
Mark Petrie indique que les revenus ont été moins bons que ce qui était anticipé, mais que la marge bénéficiaire a été meilleure.
Sur l’acquisition, il note que Alstyle a une usine de production à la fine pointe de la technologie qui tourne bien en deçà de sa capacité. Elle a également une forte présente dans l’Ouest canadien et au Mexique, où Gildan est sous-représentée.
L’analyste estime que l’exercice 2016 en est un de transition pour Gildan étant donné tout le bruit autour de prix du coton élevés, de prix du vêtement imprimé plus faibles et d’un jeu défavorable de devises.
Monsieur Petry note que ces facteurs ont toujours eu un impact parfois favorable, parfois défavorable, et qu’il en sera encore ainsi dans l’avenir. Il estime cependant que l’entreprise demeurera un fabricant à faible prix.
L’anticipation de bénéfice 2016 est réduite de 1,63$ US à 1,59$ US. Celle 2017 passe de 2,03$ à 1,92$ US.
La cible est à 35$ US.
Torstar (TS.B, 1,88$) : l’intégrité du dividende semble à risque
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation «conserver».
Bentley Cross indique que les résultats du premier trimestre sont de nouveau sous ses attentes. Il note que la direction s’attend à ce que le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) augmente dans les neufs prochains mois. Il se dit cependant plus prudent.
L’analyste croit que les tendances du marché s’amélioreront, mais estime que les résultats continueront de reculer modestement pour le reste de l’année.
Il précise qu’il a prédit un peu tôt une nouvelle coupe du dividende, mais croit que celle-ci surviendra. La question n’est à son avis pas « si le dividende sera diminué », mais « quand le dividende sera diminué ».
Celui-ci est actuellement à 0,26$ par action (13,8%).
La cible est ramenée de 2,75$ à 2,25$.
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